看看素琦公司上市后的历史，1987——1990 年和1993——1997 年是公司经营发展和股价表现最好的两个阶段，我们认为公司繁荣期除了有本国经济和消费增长的大背景外，立足产业链技术含量最高的印染后整理环节保持产品优势，同时借助外延式收购兼并进行渠道快速扩张是最重要的原因之一。
从素琦公司的发展历史看，从1998 年开始公司股价和业绩都进入漫长的下降通道，分析其衰退期的原因我们认为由于前期多次对外收购兼并带来的财务压力和经营整合没有得到充分释放导致公司财务指标逐步恶化进一步拖累了公司经营，同时对业务大规模扩张后的供应链整合不力以及对新兴市场拓展不及时也是影响业绩的重要原因。
从素琦公司的兴衰变迁看，我们认为国内经济的增长和消费升级为国内家纺行业创造良好的平台，推动行业持续快速增长;国内家纺龙头企业的市场占有率有很大的提升空间;从中长期看主动性更新需求将为行业带来更大更持续的增长空间。
参考欧美家纺企业的发展历史，我们认为国内家纺企业的未来发展模式可能包括有以下几种：产业链纵向一体化的巨无霸模式、个性化小众化高端模式、渠道为王模式和由收购兼并、代理与授权带来的混业经营模式等，我们预计更多时候国内家纺企业采取以上几种模式的混合运用以更好地适应市场发展。
以历史看来，在纵观国内家纺行业，估计中短期加家纺行业的平均增长速率将会超过普通服装行业，上市公司有可能分享到行业快速增长和份额提高带来的乘数增长。所以我们比较看好国内加分那个行业的发展，只要运营模式适合市场，那么国内家纺行业将有待发展和壮大。
